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今日头条天阅网_肖磊:巴菲特股东大会结束 四个维度释放惊人内幕

对于不少投资者来说,每年通过各种渠道聆听巴菲特的股东大会,已经成为了一种习惯,这其实不是因为从中能得到什么投资秘诀,而是跟喜欢体育的人,看一场角逐类似,或者只图个赏心悦目。

巴菲特和芒格,两个天天看书、思考,且掌管着数千亿美金帝国的老头,一个八九岁,一个95岁,能看到他们坐在台前数个小时,恬静如水、侃侃而谈,自己便是一种幸运。

关于此次大会的一些信息,布满着整个财经媒体,不少同学必然都看烦了。我从中挑了一些我觉得有意思的东西,通过四个维度,跟大家分享一下。

第一个,也是最核心的问题,关于投资回报。有股东问,伯克希尔的投资经理Todd和Ted的业绩不如标普500大盘,为什么?

巴菲特怎么从事惩罚的呢,首先,巴菲特拒绝让两位投资经理亲自回复这个问题;其次,展现出了对本人部属的绝对信任,认为他们每人负责130亿美元的资产解决,其实比他(巴菲特)本人做的更好。其它,讲述大家,这两个投资经理还负责其他的具体事情,比方公司与摩根大通和亚马逊的项目,以降低医疗保健资本,

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,还有另一个是负责公司在Home Capital Group上的投资。

这个回复看上去平淡无奇,其实内藏玄机。巴菲特可以回应任何对他本人的质疑,但对部属的质疑,实际上长短常在意和强于引导的。因为在巴菲特眼里,除投资收益,还有一些东西是比投资收益更重要的,不应该用单一的标准来认识伯克希尔,及投资经理的个人身手。所以他接着说,我们只知道会把股东的钱和本人的钱等同对待,会把本人个人的财产和伯克希尔的业务绑定,对于任何也许会大幅损害价值的事情乡村高度警惕。如果伯克希尔是一只单独持有的股票,那么它的默示会不如标普500指数,因为两者面临的税收状况彻底不同。

我觉得,假设这个问题,让两位投资经理回复,也许就会对照麻烦,因为牵扯到具体的投资标的阐发和详细的评释,没有人须要两个投资经理讲投资哲理。这是巴菲特最不愿意在股东大会上看到的,他也许心里在想,我是来飙经典语录和吊销投资者顾虑的,不是来阐发市场的。

这个问题的回复,其实更能显露出巴菲特的解决聪明和对股东观念的掌握身手。对部属的绝对信任,对公司价值观的无缝隙流传,给股东的感觉便是,不要认为我们的投资经理没有跑赢标普500便是大事,其实投资者更应该重视我们跟股东绑在一起的投资理念和价值观,这才是我们的优势。

第二个,沮丧没有投资谷歌,这个里面释放了太多的信息。

在这次股东大会上,巴菲特95岁的错误芒格说,“我觉得,我没能早点看中谷歌真是蠢。”他表示,他和巴菲特都发现,seo(SEO)对伯克希尔旗下的保险公司Geico有多重要,但他们之前没有买入Alphabet(谷歌母公司),“我们只有坐在一边吮大拇指”。

这个问题为什么有意思呢,其实很简单,伯克希尔作为全球市值排名第七的大型企业,其分类归为“保险”。保险业务对于伯克希尔来说,长短常重要的,芒格和巴菲特沮丧没有投资谷歌的原因,其实不是谷歌母公司股价的上涨,而是他们从数据中已经看出来,“谷歌推广”也便是seo(SEO),对伯克希尔保险业务的重要性。

这个也阐明,在美国,卖保险也得靠猖獗的网络推广。谷歌的渠道价值和流量价值,是跨越巴菲特和芒格想象的。从这个角度来说,国内高速生长的保险等业务,是不是会给百度等带来制止撑持呢。也许不少人又要喷我了,百度这么负面的一家公司,怎么能跟谷歌比,那我们假设在社会舆论的压力下,百度被国家接管,然后根据人民网(行情603000)和央视接广告等的方式来运作,大家觉得会怎么样?我觉得百度会比此刻更赚钱,根本不须要莆田系。

拿国内保险行业来说,去年五大险企业务宣传费、广告费等支出合计301.5亿元,日均8261万元。仅安全一家,推广费用就花了118.八九亿元,日均3257万元。如果你上百度搜一下保险,你去体会一下,仅安全,每年花在百度推和品牌展示等上面的钱,就不在少数。

本年人民网的股价大家也都看到了,从开盘的7块最高涨到了34块,根据目前21块的价格,也还有三倍收益。但人民网市盈率已经超出260倍,百度只有11倍。如果都是国家队,你觉得人民网赚钱更快,还是百度?我必然买百度。所以倡议国家赶紧把百度收了吧。

第三个,巴菲特回应了为何向美国第四大石油公司西方石油投资100亿美元。

巴菲特称,之所以对西方石油投资,便是因为看好页岩油产区二叠纪盆地(西德克萨斯盆地)。他说,美国目前原油日产量1200万桶石油,此中400万桶来自二叠纪盆地,“这令人难以置信”。

其实从简单的投资逻辑来看,巴菲特这笔投资没有太多的亮点和独特性,因为在我看来,巴菲特其实是在做一个大投机,这里面是存在赌性的。

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